芻議我國PPP項目資本金制度的完善

項目建設(shè)所需的資金巨大,且具有投資集中和收益期較長的特點.怎樣妥善處理好巨額投融資及運營收支平衡問題,早已經(jīng)成為困擾各地政府及相關(guān)從業(yè)者的經(jīng)典難題.近年來,隨著我國政府對公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政策的逐步放寬,私營部門越來越多地參與到城市項目建設(shè)當中.ppp即公私合營伙伴模式,其作為一種新的嘗試正在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域獲得極大的推廣并取得了良好的效果.基于此,本文針對我國政府和社會資本合作(ppp)項目發(fā)展的前景進行論述,以期對相關(guān)方面研究有所幫助.

企業(yè)的資金從其性質(zhì)而言分為資本金和融資兩部分。根據(jù)“等量資本獲得等量利潤”的原則,水電項目資本金也應(yīng)獲得相應(yīng)回報。鑒于資本金是項目建設(shè)的初始資本,并在項目建設(shè)中承擔了更多的責任與風險,根據(jù)有關(guān)部門制定的水電建設(shè)項目評價標準,資本金回報率至少要達到3092%才能為投資者所接受

項目資本金制度是投資風險責任約束機制的重要內(nèi)容,在項目中設(shè)置一定比例的資本金,可形成對投資主體有效的激勵和約束,促進投資者審慎決策,精心管理。目前,金融機構(gòu)通常根據(jù)項目所處行業(yè)、同類項目以往的違約紀錄,經(jīng)驗性地確定借

ppp模式,通過在政府和社會資本各方平衡收益和風險,能克服以往地方政府融資平臺模式下融資主體的舉債沖動,提高了效率,拓展了社會資本投資渠道,進一步提升公共產(chǎn)品和服務(wù)的建設(shè)水平,緩解地方財政壓力。基于此,大力推進ppp項目理所當然地成為目前我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要任務(wù),同時也成為促進我國公共服務(wù)提質(zhì)增效的重要途徑之一。大量規(guī)模龐大的項目如何落地,最關(guān)鍵的是如何融資,這已成為業(yè)內(nèi)討論的焦點。本文嘗試系統(tǒng)地梳理總結(jié)現(xiàn)階段ppp項目的狀態(tài)和融資窘境,致力于對其中的重難點問題著重分析并制定對策,以期對ppp項目落地有所助力。

ppp(public-privatepartnership)項目的本質(zhì)是政府購買公共服務(wù),并據(jù)績效指標評價項目運營及效益。隨著大量ppp項目進入運營階段,其核心問題績效評價日漸凸顯。通過對有代表性的發(fā)達國家及國際組織實施ppp績效評價進行研究,認為做好項目設(shè)計、持續(xù)性績效監(jiān)測、績效評價結(jié)果應(yīng)用、合同強化評估、建設(shè)規(guī)范績效評價體系及頂層設(shè)計是我國ppp項目績效評價應(yīng)予以借鑒的經(jīng)驗。

對ppp/bot項目進行風險識別后進行有效地風險評價,能為風險的分擔與風險控制提供依據(jù)。本文總結(jié)了近年來我國學(xué)者提出的六大類主要的風險評價模型,并作了相關(guān)的論述。

我國ppp項目利益協(xié)調(diào)機機制的現(xiàn)狀(1)我國現(xiàn)行的ppp項目利益協(xié)調(diào)機制ppp(public-privatepartnerships),又稱'公私合伙制',是公共部門與私人部門通過建立伙伴合作關(guān)系來提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資方式.在公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面采用ppp模式可以很好地將公共部門、私營部門及金融機構(gòu)的優(yōu)勢有效地結(jié)合起來,不僅減輕了公共部門的財政壓力,而且也可以通過私營部門更好地引進先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗,提高我國公共基礎(chǔ)設(shè)施的運營效率和服務(wù)質(zhì)量.ppp項目模式融資主要面對的是公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,具有投資規(guī)模大、牽涉面廣、生命周期長以及面臨可變因素多,要涉及到多個主體的共同分工協(xié)作等特征,較之傳統(tǒng)融資模式面臨的風險更大,面臨的風險因素更為復(fù)雜.但是如何去對ppp項目風險進行有效識別和量化、并在各參與方之間合理分擔以及把各參與方利益合理協(xié)調(diào)是ppp項目各參與方所共同關(guān)注的問題,也是ppp項目能否成功的關(guān)鍵.我國目前,在已實施的ppp項目中,還沒有形成比較完善的利益協(xié)調(diào)機制,況且各個ppp項目都不相同,即使類似的項目,其所處的社會環(huán)境和時間空間也會有所不同,另外國內(nèi)外專家學(xué)者對ppp項目模式的研究也大多集中在ppp項目的風險識別管理控制方面,但是對如何基于ppp項目風險分擔去協(xié)調(diào)各參與方的利益的研究還比較少.因此把ppp項目定義重點概述,重點對ppp項目的利益協(xié)調(diào)進行分析研究具有非常積極的意義.

2014年10月,國務(wù)院發(fā)文提倡推行ppp模式.2015年5月,國務(wù)院發(fā)文大力推廣ppp模式,財經(jīng)局與發(fā)改委隨后發(fā)文跟進推廣ppp相應(yīng)的運作模式.以此為基礎(chǔ),深入分析我國ppp運作模式現(xiàn)狀及與國外ppp運作模式的對比,并收集ppp相關(guān)數(shù)據(jù)輔助分析,根據(jù)分析結(jié)論提出建議.

當前我國對高質(zhì)量、高標準的公共產(chǎn)品和服務(wù)設(shè)施的需要不斷擴大,但由于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)時間長、投資金額大、收益慢等特點導(dǎo)致政府財政壓力過大,因而ppp模式應(yīng)運而生。但我國ppp項目融資的發(fā)展還不完善,本文針對我國ppp項目融資的問題進行了分析,并提出了幾點意見以推動我國ppp項目的健康發(fā)展。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和城市化進程的進一步推進,對完善基礎(chǔ)設(shè)施有了更高的要求。ppp模式給基礎(chǔ)設(shè)施

簡述特許期是ppp項目特許經(jīng)營協(xié)議中的核心條款之一,它直接關(guān)系到社會資本和政府的風險與利益分配.通過對財政部公布的ppp示范項目的投資規(guī)模和特許期情況比較分析,發(fā)現(xiàn)同種類型項目的特許期長短差別較大,與投資規(guī)模大小沒有顯示出匹配性.引入政府補貼的激勵措施模型,以2016年福建省政府推介的污水處理和水務(wù)項目4個案例計算出項目的特許期,研究結(jié)論為ppp項目特許期決策提供有益參考.

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以為經(jīng)濟的發(fā)展提供物質(zhì)基礎(chǔ)和公共服務(wù)保障,也能增加國家資本的利用率,并增加就業(yè)崗位。近幾年,隨著經(jīng)濟增長速度的放緩,和國家經(jīng)濟規(guī)模的擴大,我國對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入規(guī)?？涨?。但是,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的規(guī)模較大,耗費的資金和資源較多,也存在較大的風險。ppp模式針對基建項目中可能出現(xiàn)的問題,通過政府部門和民間資本的合作,可以有效分擔項目中的風險。不過,由于基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)通常具有建設(shè)周期較長、投資巨大、融資結(jié)構(gòu)復(fù)雜、參與方眾多等特點,ppp項目面臨的融資風險也異常復(fù)雜。為此,本文從ppp融資模式的概念和特征入手,介紹了ppp項目融資存在的四種風險。

隨著中國經(jīng)濟的迅速發(fā)展和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的進程,推廣運用ppp模式已經(jīng)進入新的歷史階段。政府與社會主體建立的\"利益共享、風險共擔、全程合作\"關(guān)系,可以減輕政府財政負擔,減少社會主體的投資風險。本文對ppp的定義進行了界定,并對其特征進行了概述,闡述了該模式在我國的發(fā)展現(xiàn)狀,給出了具體的完善措施。

ppp投融資項目是政府和社會資本在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或者公共服務(wù)領(lǐng)域進行長期合作的投資模式。正是ppp投融資項目所具有的這些獨特優(yōu)勢,其在獲得國家政策大力支持的同時,整體市場規(guī)模持續(xù)擴大,市場前景值得期待。ppp投融資項目市場的良好發(fā)展前景雖然可以預(yù)期,但其具體運行過程中存在的問題卻可能為未來留下風險隱患。因此,需要對ppp投融資項目市場進行完善,實現(xiàn)ppp投融資項目市場的規(guī)范有序發(fā)展:完善現(xiàn)有法規(guī),提高立法層次;確立服務(wù)意識,轉(zhuǎn)變政府職能;切實提升ppp投融資項目社會資本方的運營能力。

隨著ppp項目推進社會資本與政府合作,政府作為價格規(guī)制者,對企業(yè)項目進行規(guī)制,確保合理的投資回報率和社會福利實現(xiàn),實現(xiàn)各方投資人風險補償。本文基于資本成本視角,利用模型分析ppp項目下資本成本在價格規(guī)制中的重要作用,以保障ppp項目合理有效投資。

ppp項目作為一種較為新穎的項目建設(shè)形式,其在歐美發(fā)達資本主義國家較為流行。近幾年,國內(nèi)ppp項目上馬數(shù)量不斷增加,且ppp項目的成功建設(shè)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國家環(huán)保事業(yè)發(fā)展等均做出了突出貢獻。伴隨ppp項目數(shù)量的不斷增加,ppp項目相關(guān)融資活動的進行也受到了較多關(guān)注。我國ppp項目建設(shè)所積累的經(jīng)驗較少,與ppp項目建設(shè)相關(guān)的融資活動的開展也會較為困難。本文將對國內(nèi)ppp項目的融資困境進行分析,并就ppp項目如何更好融資提出合理化建議。

ppp模式作為一種新型的融資模式,因其能夠減輕政府財政壓力、提高項目建設(shè)效率、服務(wù)質(zhì)量等優(yōu)點而在當今社會被廣泛應(yīng)用。鑒于ppp項目的建設(shè)周期長、投資大、項目參與者多、法制不健全和機制不完善等問題,ppp項目在實施過程中比一般的工程要面臨更多的風險,而目前我國學(xué)術(shù)界關(guān)于我國ppp模式風險應(yīng)對措施的研究尚不充分和全面。由于缺失風險應(yīng)對措施,在項目出現(xiàn)風險時可能會對項目進程產(chǎn)生影響,因此有必要對ppp項目風險應(yīng)對措施進行研究。本文基于我國ppp項目風險特點以及國內(nèi)外關(guān)于ppp項目風險應(yīng)對措施的研究,提出了符合我國國情的風險應(yīng)對措施,為后續(xù)ppp項目的風險應(yīng)對提供參考。

新型城鎮(zhèn)化建設(shè)需要更新或新建大量基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)產(chǎn)品,所需資金量大,在目前地方政府財權(quán)和事權(quán)不匹配的制度框架下,ppp模式成為化解地方債務(wù)風險、為新一輪城鎮(zhèn)化籌資的重要途徑之一。由于參與ppp項目的公私雙方更關(guān)注項目的價值增值,因此,它不同于一般工程項目中承包雙方之間\"零和博弈\"的特征,而是可以實現(xiàn)\"雙贏\"或\"多贏\"的。中國ppp項目起步晚、發(fā)展慢,因此,借鑒海外ppp項目成功的經(jīng)驗和吸取其失敗的教訓(xùn),可以讓我國ppp項目參與各方少走彎路,具有重要的實踐意義。

隨著市場競爭的不斷加劇和市場風險的不斷加大,ppp模式越來越盛行,ppp模式的開展有利于幫助政府和社會主體建立起\"利益共享、風險共擔、全程合作\"的共同體關(guān)系,ppp模式使得政府的財政壓力減輕,也使得社會主體的投資風險減小。ppp項目的投融資問題也深受社會關(guān)注,但是目前許多ppp項目的投融資存在諸多的問題,我們通過對這些問題的分析,提出相應(yīng)的對策,以期能夠促進ppp項目投融資的不斷完善。

隨著ppp模式在我國的推廣,學(xué)界對ppp相關(guān)問題的討論愈來愈烈.而ppp項目合同是政府與社會資本之間訂立的系列合同中是最為基本的,且當前存在許多尚待討論的問題.本文要探討ppp項目合同中包括合同性質(zhì)、主體選擇、違約風險、爭議解決等在內(nèi)的相關(guān)法律問題.

我國基礎(chǔ)設(shè)施長期以來由政府出資建設(shè),債務(wù)壓力增加,特別是在現(xiàn)今整體經(jīng)濟增長趨勢放緩的情況下,政府顯得力不從心。引入ppp模式,不僅減輕了政府財政壓力,同時也使得社會資本通過參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實現(xiàn)雙贏。目前,我國的ppp模式運用尚處于起步階段,成效并不顯著。因此,如何提高ppp模式效率有著非常重要的意義。

2016年12月,發(fā)改委與證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會資本合作(ppp)項目資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》.2017年2月,“太平洋證券新水源污水處理服務(wù)收費收益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃”發(fā)行,ppp項目資產(chǎn)證券化(簡稱ppp-abs)正式拉開帷幕.資產(chǎn)證券化可以盤活存量資產(chǎn)、擴寬融資渠道、提供資本退出路徑.

港口作為我國的重要交通樞紐,與我國經(jīng)濟發(fā)展具有直接的影響。因此本文主要工程實例,探討了我國港口項目采用ppp模式建設(shè),希望能夠為相關(guān)工作者提供借鑒。