公私合作(PPP)項(xiàng)目提前終止致因模型

黨的十八屆三中全會(huì)進(jìn)一步明確市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用.2014年5月,國(guó)家發(fā)改委向民資開放80個(gè)項(xiàng)目目錄,ppp得到迅猛發(fā)展和大力推廣,各省市均公布了試點(diǎn)項(xiàng)目庫(kù).目前國(guó)內(nèi)外對(duì)于ppp模式做了很多基礎(chǔ)性研究,但學(xué)術(shù)界對(duì)各類型ppp模式并無統(tǒng)一權(quán)威的定義,始終爭(zhēng)議很大.財(cái)政支持下的ppp項(xiàng)目有其自身的特殊性,本文對(duì)財(cái)政支持下ppp的概念和項(xiàng)目性質(zhì)進(jìn)行研究和界定,旨在為下一步涉水項(xiàng)目研究奠定基礎(chǔ).考慮課題研究的限制,本文如無特殊說明,均是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的ppp項(xiàng)目.

如何對(duì)公私合作項(xiàng)目（ppp）進(jìn)行有效投資評(píng)價(jià)成為項(xiàng)目管理的重點(diǎn)。本文以平衡計(jì)分卡法思想為指導(dǎo)從項(xiàng)目環(huán)境、財(cái)務(wù)能力、內(nèi)部控制管理、利益方滿意度、創(chuàng)新與成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)五個(gè)維度設(shè)置ppp項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)指標(biāo)，構(gòu)建了投資評(píng)價(jià)研究。

ppp模式已越來越多地被基礎(chǔ)設(shè)施與公共服務(wù)領(lǐng)域采用。然而實(shí)踐中,有大量的ppp項(xiàng)目被提前終止,公私合作模式依舊存在諸多問題。首先從三個(gè)層面識(shí)別出ppp項(xiàng)目合同提前終止的風(fēng)險(xiǎn)因素,并基于問卷調(diào)查與一致性分析判斷風(fēng)險(xiǎn)因素間相互關(guān)系,構(gòu)建出風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系鄰接矩陣。其次利用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析方法中整體網(wǎng)的塊模型分析與個(gè)體網(wǎng)的\"中心性\"分析,獲得風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)絡(luò)中的核心風(fēng)險(xiǎn)因素,并利用線的中間中心度確定網(wǎng)絡(luò)中關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。最后結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)因素間相互影響關(guān)系,針對(duì)核心風(fēng)險(xiǎn)因素與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系給出了相應(yīng)的控制措施。政府與私人部門應(yīng)加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)行為管理,及時(shí)切斷風(fēng)險(xiǎn)事件的傳播,重點(diǎn)關(guān)注與項(xiàng)目特征有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素以及外部環(huán)境變動(dòng),從而減少合同提前終止的發(fā)生。

系統(tǒng)梳理ppp項(xiàng)目關(guān)鍵影響因素及其指標(biāo)之間的邏輯關(guān)系,從消費(fèi)者、項(xiàng)目、政府和項(xiàng)目公司四個(gè)維度構(gòu)建公共項(xiàng)目公私合作有效性評(píng)價(jià)體系,并分析指標(biāo)構(gòu)成及其主要指標(biāo)的內(nèi)涵,以期為降低ppp項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)ppp項(xiàng)目順利實(shí)施提供指導(dǎo)和借鑒。

基礎(chǔ)設(shè)施公私合作(ppp)項(xiàng)目債權(quán)人介入權(quán)作為保障債權(quán)人利益的重要機(jī)制,是指“允許ppp項(xiàng)目債權(quán)人在出現(xiàn)法定或約定的情況時(shí),對(duì)ppp項(xiàng)目公司與其合同相對(duì)方之間的合同關(guān)系進(jìn)行介入以及接管項(xiàng)目公司的權(quán)利”.我國(guó)ppp項(xiàng)目的相關(guān)文件中,也對(duì)債權(quán)人介入權(quán)做了規(guī)定或約定.債權(quán)人親自或指定第三方履行項(xiàng)目公司的合同義務(wù),或指定第三方概括繼受項(xiàng)目公司的合同權(quán)利義務(wù),可以通過合同法下的債權(quán)讓與規(guī)則或?yàn)榈谌死嬗喠⒑贤囊?guī)定進(jìn)行解釋和規(guī)范,但是,單純依靠現(xiàn)行法下的缺省規(guī)則并不能妥善平衡各方的利益,因此,ppp項(xiàng)目債權(quán)人有必要參與到項(xiàng)目公司對(duì)外(主要)合同中,即通過直接協(xié)議明確介入的權(quán)利及介入的法律后果.

基礎(chǔ)設(shè)施公私合作（ppp）項(xiàng)目債權(quán)人介入權(quán)作為保障債權(quán)人利益的重要機(jī)制,是指＂允許ppp項(xiàng)目債權(quán)人在出現(xiàn)法定或約定的情況時(shí),對(duì)ppp項(xiàng)目公司與其合同相對(duì)方之間的合同關(guān)系進(jìn)行介入以及接管項(xiàng)目公司的權(quán)利＂。我國(guó)ppp項(xiàng)目的相關(guān)文件中,也對(duì)債權(quán)人介入權(quán)做了規(guī)定或約定。債權(quán)人親自或指定第三方履行項(xiàng)目公司的合同義務(wù),或指定第三方概括繼受項(xiàng)目公司的合同權(quán)利義務(wù),可以通過合同法下的債權(quán)讓與規(guī)則或?yàn)榈谌死嬗喠⒑贤囊?guī)定進(jìn)行解釋和規(guī)范,但是,單純依靠現(xiàn)行法下的缺省規(guī)則并不能妥善平衡各方的利益,因此,ppp項(xiàng)目債權(quán)人有必要參與到項(xiàng)目公司對(duì)外（主要）合同中,即通過直接協(xié)議明確介入的權(quán)利及介入的法律后果。

住房保障是社會(huì)保障體系的重要組成部分,對(duì)于改善民生、促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定具有重要意義。保障房投融資問題是制約其建設(shè)規(guī)模、速度的核心問題之一。針對(duì)目前我國(guó)保障房項(xiàng)目在實(shí)際運(yùn)作過程中面臨的資金瓶頸,將ppp模式引入保障房建設(shè)是重要的制度創(chuàng)新。本文就融資模式選擇、私人部門資金回收、風(fēng)險(xiǎn)分配、運(yùn)行保障等方面的制度安排進(jìn)行了研究,以推進(jìn)保障性住房建設(shè)持續(xù)健康發(fā)展。

便利終止條款（terminationforconvenienceclauses）起源于美國(guó)政府合同，后被運(yùn)用到ppp項(xiàng)目合同中。便利終止條款意為政府有權(quán)利單方自由終止ppp合同。便利終止條款適用的條件和終止補(bǔ)償是便利終止條款的核心內(nèi)容。普通法系和大陸法系國(guó)家都對(duì)便利終止條款適用的條件作出了限制性規(guī)定，目的就是限制政府的自由終止權(quán)。政府自由終止ppp合同，自然由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由政府承擔(dān)。政府也應(yīng)對(duì)行使自由終止權(quán)給投資者造成的損害予以補(bǔ)償。中國(guó)企業(yè)以政府和社會(huì)資本合作（ppp）模式參與“一帶一路”建設(shè)時(shí)，應(yīng)給予便利終止條款充分的重視，這是化解來自東道國(guó)政府的風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)自身權(quán)益的正確路徑。

便利終止條款(terminationforconvenienceclauses)起源于美國(guó)政府合同,后被運(yùn)用到ppp項(xiàng)目合同中。便利終止條款意為政府有權(quán)利單方自由終止ppp合同。便利終止條款適用的條件和終止補(bǔ)償是便利終止條款的核心內(nèi)容。普通法系和大陸法系國(guó)家都對(duì)便利終止條款適用的條件作出了限制性規(guī)定,目的就是限制政府的自由終止權(quán)。政府自由終止ppp合同,自然由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由政府承擔(dān)。政府也應(yīng)對(duì)行使自由終止權(quán)給投資者造成的損害予以補(bǔ)償。中國(guó)企業(yè)以政府和社會(huì)資本合作(ppp)模式參與\"一帶一路\"建設(shè)時(shí),應(yīng)給予便利終止條款充分的重視,這是化解來自東道國(guó)政府的風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)自身權(quán)益的正確路徑。

本文在分析建立公共租賃住房ppp模式企業(yè)準(zhǔn)入機(jī)制重大意義的基礎(chǔ)上，針對(duì)我國(guó)企業(yè)參與公共租賃住房建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的障礙，構(gòu)建了成立公共租賃住房公私合作的政府管理部門、建立企業(yè)資格審查標(biāo)準(zhǔn)、建立公共租賃住房信息平臺(tái)、完善招投標(biāo)體系和建立金融支持體系五位一體的準(zhǔn)入機(jī)制基本框架。

本文對(duì)影響ppp成功的主要因素和措施進(jìn)行了歸納和總結(jié)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)目前ppp實(shí)踐在諸多方面與以上要求存在較大差距，希冀我們的政策制定者能夠充分借鑒國(guó)外的理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，并提出適用于中國(guó)ppp健康發(fā)展的政策建議。

隨著世界各國(guó)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的累積,公私合作(ppp)不是萬靈藥,而是包含巨大風(fēng)險(xiǎn)的治理工具,逐漸成為知識(shí)界和實(shí)踐者的共識(shí)。于是,對(duì)ppp項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的管理就成為一個(gè)重要的研究領(lǐng)域,并積累了相當(dāng)?shù)某晒Ｒ詗ebofscience數(shù)據(jù)庫(kù)中2008-2017年的文獻(xiàn)為對(duì)象,嘗試對(duì)ppp風(fēng)險(xiǎn)管理研究進(jìn)行系統(tǒng)的梳理以把握知識(shí)發(fā)展的態(tài)勢(shì)。研究發(fā)現(xiàn),ppp風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估方法具有主觀特性；ppp風(fēng)險(xiǎn)類型和關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素因項(xiàng)目所處的國(guó)家或行業(yè)而異；實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)分配受權(quán)力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力以及競(jìng)爭(zhēng)狀況的影響而與偏好的風(fēng)險(xiǎn)分配有相當(dāng)差異；ppp風(fēng)險(xiǎn)的分析和管理具有情境性,應(yīng)對(duì)策略需要從技術(shù)路徑向多維動(dòng)態(tài)治理轉(zhuǎn)變。研究還發(fā)現(xiàn):當(dāng)前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生機(jī)制、動(dòng)態(tài)性關(guān)注不足；研究方法集中于小樣本的問卷調(diào)查,大樣本的案例研究較少；從碎片化的因素分析提出整合性的框架以及管理模式的實(shí)踐性,均有待提升。

公私合作制(public-privatepartnership)的概念由英國(guó)最早提出,之后在全球范圍內(nèi)得到了推廣和應(yīng)用,然而公私合作制的概念并沒有統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)。本文闡述了對(duì)公私合作制的理解,并從公共產(chǎn)品理論、政府管制理論以及項(xiàng)目區(qū)分理論分析了私人部門進(jìn)入軌道交通行業(yè)的可能性,政府部門監(jiān)管公私合作制的必要性,軌道交通公私合作制的可行性。

針對(duì)ppp項(xiàng)目中政府方與社會(huì)資本之間關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)博弈問題,從政府方角度考慮合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)社會(huì)資本方的激勵(lì)作用,以雙方的期望收益為決策目標(biāo),建立了stackelberg完全信息動(dòng)態(tài)博弈模型。通過逆向歸納法求解,得到均衡下政府方最優(yōu)股權(quán)分配比例和社會(huì)資本方最優(yōu)努力程度。然后,采用敏感性分析,研究系統(tǒng)參數(shù)變化對(duì)均衡解和雙方期望收益的影響。最后,以湖南省某ppp項(xiàng)目為例進(jìn)行了案例分析。研究結(jié)果表明:雙方的股權(quán)比例均不宜過大或過小,應(yīng)在合適的區(qū)間內(nèi)取值,雙方股權(quán)比例差距也不宜過大,同時(shí)政府方應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目類型決定是否控股。

ppp項(xiàng)目的直接分擔(dān)主體是公共部門和私人部門。在分析模糊控制系統(tǒng)與人腦決策系統(tǒng)的關(guān)聯(lián)性基礎(chǔ)上,建立以模糊控制系統(tǒng)為主體的ppp風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)決策模型。通過該模型,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則進(jìn)行了具體化,并對(duì)決策者的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷進(jìn)行了量化和推理,從而得到風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的決策。運(yùn)用matlab工具實(shí)現(xiàn)了該模型,并針對(duì)某地鐵ppp項(xiàng)目進(jìn)行了問卷調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)決策研究,為現(xiàn)實(shí)中的實(shí)際操作提供了一種有效思路。

ppp涉及多方利益主體,出于自身利益考慮,可能出現(xiàn)有損合作伙伴利益的行為,導(dǎo)致ppp項(xiàng)目實(shí)施的失敗。因此,解決公私雙方利益沖突,對(duì)各方利益進(jìn)行分配和協(xié)調(diào),是ppp項(xiàng)目成功運(yùn)行的關(guān)鍵。鑒于公私雙方利益沖突,基于項(xiàng)目利益分配基本原則,綜合權(quán)衡利益分配四要素,建立了基于shapely修正的ppp項(xiàng)目利益分配模型,以協(xié)調(diào)各方利益分配,使各方利益都實(shí)現(xiàn)最大化。數(shù)值分析實(shí)例表明,在最佳分配方案指導(dǎo)下,可使項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)帕累托意義下的最優(yōu)。

當(dāng)前ppp項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)掀起了新一輪的浪潮,但vfm評(píng)價(jià)體系還不完善,基于理論研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)國(guó)情,分析并建立了psc、lcc的組成和計(jì)算方法,并應(yīng)用于實(shí)例,驗(yàn)證該方法的可行性.

目前在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域,我國(guó)正大力推廣ppp項(xiàng)目.本文試從定量評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)和方法、基本前提、具體計(jì)算方法以及評(píng)價(jià)結(jié)果方面對(duì)ppp項(xiàng)目物有所值定量評(píng)價(jià)模型進(jìn)行探討.

凈現(xiàn)值法(npv)是項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估最為經(jīng)典和理想的定量評(píng)價(jià)方法,相比其他評(píng)估方法更優(yōu)。文章以凈現(xiàn)值為計(jì)算基礎(chǔ),根據(jù)現(xiàn)金凈流量風(fēng)險(xiǎn)與資本成本率風(fēng)險(xiǎn)分析,對(duì)資本成本率和現(xiàn)金凈流量進(jìn)行了改進(jìn)與優(yōu)化。一是把資本成本率分解為無風(fēng)險(xiǎn)成本率與風(fēng)險(xiǎn)成本率分別計(jì)算,使物有所值(vfm)的計(jì)算更為精確。二是通過項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量的標(biāo)準(zhǔn)離差率來確定現(xiàn)金凈流量風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù),再利用調(diào)整系數(shù)對(duì)項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行調(diào)整,使各階段現(xiàn)金凈流量計(jì)算更加符合實(shí)際情況。綜合兩種方法構(gòu)建了適用于ppp項(xiàng)目物有所值評(píng)價(jià)的凈現(xiàn)值修正模型,并對(duì)ppp項(xiàng)目物有所值評(píng)價(jià)的實(shí)際應(yīng)用進(jìn)行了分析。

股權(quán)結(jié)構(gòu)合理設(shè)計(jì)與調(diào)整關(guān)乎ppp項(xiàng)目的成敗,然而由于股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及調(diào)整受參與方利益目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)策略、項(xiàng)目實(shí)施階段、宏觀經(jīng)濟(jì)等眾多因素影響,目前尚無普適性原則。在比較、總結(jié)國(guó)內(nèi)外典型股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方法的基礎(chǔ)上,借助證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的思路,提出基于馬柯維茨模型的ppp股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整模型,該方法能夠幫助政府在風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)對(duì)于項(xiàng)目不同實(shí)施階段選擇恰當(dāng)股東組合,并調(diào)整各參與股東投資比例,可為地方政府及私人投資方對(duì)ppp項(xiàng)目不同實(shí)施階段的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供決策參考。

近年來,ppp模式在傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及公共服務(wù)提供中應(yīng)用廣泛,而確保該模式高效運(yùn)作的關(guān)鍵是初始股權(quán)結(jié)構(gòu)的確定。將社會(huì)資本分為純投資者和承建商兩類,并將與政府部門共同參與的項(xiàng)目公司作為一種合作聯(lián)盟,運(yùn)用shapley值利益分配模型,把各方股東在不同合作聯(lián)盟下產(chǎn)生的成本節(jié)約看作其對(duì)聯(lián)盟的貢獻(xiàn)度,計(jì)算各方最終利益分配。根據(jù)股權(quán)比例與收益比例成正比的原則,確定項(xiàng)目公司的股權(quán)結(jié)構(gòu),為以后ppp項(xiàng)目初始股權(quán)結(jié)構(gòu)的確定提供了參考。

伙伴關(guān)系是ppp的首要特征,關(guān)系維系對(duì)ppp項(xiàng)目?jī)r(jià)值創(chuàng)造具有重要影響。立足伙伴關(guān)系思維,引入注意力和預(yù)期感知擴(kuò)展計(jì)劃行為理論,構(gòu)建ppp項(xiàng)目伙伴關(guān)系維系行為意愿的研究框架,采用結(jié)構(gòu)方程模型探討行為態(tài)度、知覺行為控制、主觀規(guī)范、注意力和預(yù)期感知如何影響ppp伙伴主體的關(guān)系維系行為意向。研究表明:(1)態(tài)度、注意力、知覺行為控制、預(yù)期感知和主觀規(guī)范均能正向影響行為意向,但是其作用力依次減弱；(2)注意力不僅直接影響行為意向,而且會(huì)通過知覺行為控制間接影響主體行為意向,且中介效應(yīng)顯著；(3)預(yù)期感知不僅直接促進(jìn)行為意向,而且會(huì)通過態(tài)度間接影響主體行為意向,也具有顯著的中介效應(yīng)?；谝陨涎芯拷Y(jié)論,提出促進(jìn)ppp伙伴關(guān)系維系行為意向的針對(duì)性建議。