風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)學(xué)術(shù)解釋

1、經(jīng)營(yíng)指標(biāo)N越高則影形面積越大經(jīng)營(yíng)者所冒風(fēng)險(xiǎn)也越大故人可稱為風(fēng)險(xiǎn)系數(shù).人所對(duì)應(yīng)的影形面積P（）即經(jīng)營(yíng)者所冒風(fēng)險(xiǎn)概率可簡(jiǎn)稱為風(fēng)險(xiǎn)度表3示風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)度表

2、β為該項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)的比率稱為風(fēng)險(xiǎn)系數(shù).關(guān)于公路收費(fèi)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β的取值有些學(xué)者通過(guò)對(duì)中國(guó)現(xiàn)有收費(fèi)公路的盈利性、風(fēng)險(xiǎn)性分析認(rèn)為公路收費(fèi)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)小于或等于社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)β可在0．9～1．0范圍內(nèi)取值

3、通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、估計(jì)、評(píng)價(jià)然后得出的風(fēng)險(xiǎn)值稱為風(fēng)險(xiǎn)系數(shù).其計(jì)算公式：風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)=全部項(xiàng)目耗費(fèi)的地勘費(fèi)總額有成果項(xiàng)目耗費(fèi)的地勘費(fèi)總額－1（3）貶值系數(shù)（ε）

4、如果P{R>R設(shè)計(jì)}=1-α,則稱在(1-α)100%置信度下保證了要求的可靠度R設(shè)計(jì),α稱為風(fēng)險(xiǎn)系數(shù).相當(dāng)于要求的是可靠度單側(cè)置信下限,即RL=R設(shè)計(jì),而設(shè)計(jì)人員最感興趣的就是保證產(chǎn)品的該最低可靠度2100433B

風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是評(píng)估基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，通常是以標(biāo)準(zhǔn)差（standard deviation）、貝塔系數(shù)（βcoefficient）與夏普指數(shù)（sharpe ratio）三項(xiàng)來(lái)表示。

風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差

• 標(biāo)準(zhǔn)差是衡量基金報(bào)酬率的波動(dòng)程度，當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差越小，表示其凈值波動(dòng)程度越小，風(fēng)險(xiǎn)程度越??；

風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)貝他系數(shù)

• 貝他系數(shù)是衡量基金報(bào)酬率與相對(duì)指數(shù)報(bào)酬率的敏感程度，根據(jù)投資理論定義，全體市場(chǎng)本身的貝他系數(shù)為1，若基金投資組合凈值的波動(dòng)大于全體市場(chǎng)的波動(dòng)幅度，則貝他系數(shù)大于1，貝他值愈大，則該基金的風(fēng)險(xiǎn)性以及獲利的潛能也就愈高；

風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)夏普指數(shù)

• 夏普指數(shù)則為衡量基金承擔(dān)每單位風(fēng)險(xiǎn)所獲致之額外報(bào)酬，數(shù)字越高，表示基金在考量風(fēng)險(xiǎn)因素后的回報(bào)情況越高，是較佳的基金。

RPN(risk priority number)是事件發(fā)生的頻率、嚴(yán)重程度和檢測(cè)等級(jí)三者乘積，被稱為風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) 或 風(fēng)險(xiǎn)順序數(shù)，其數(shù)值愈大潛在問(wèn)題愈嚴(yán)重，用來(lái)衡量可能的工藝缺陷，以便采取可能的預(yù)防措施減少關(guān)鍵的工藝變化，使工藝更加可靠。對(duì)于工藝的矯正首先應(yīng)集中在那些最受關(guān)注和風(fēng)險(xiǎn)程度最高的環(huán)節(jié)。

RPN值范圍從1（絕對(duì)最好）到1000（絕對(duì)最差）。確定從何處著手的最好方式是利用RPN的pareto圖，篩選那些累積等級(jí)遠(yuǎn)低于80%的項(xiàng)目。

中文名

風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先因子

外文名

risk priority number

簡(jiǎn)稱

RPN

衡量

可能的工藝缺陷

公式

嚴(yán)重程度(S)-嚴(yán)重性是一個(gè)數(shù)值主觀估計(jì)，是客戶(下一個(gè)用戶)或最終用戶將感知失敗的影響。

發(fā)生(O)-發(fā)生或有時(shí)被稱為可能性，是一個(gè)數(shù)值主觀估計(jì)的可能性，故障模式將發(fā)生在設(shè)計(jì)壽命期間，或在生產(chǎn)過(guò)程中。

檢測(cè)(D)-檢測(cè)有時(shí)被稱為有效性。它是一個(gè)控制有效性的數(shù)值，主觀估計(jì)是在出售之前，檢測(cè)出原因或失敗模式。

作為一般規(guī)則，任何導(dǎo)致嚴(yán)重9或10程度的失效模式。將是首要任務(wù)。當(dāng)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，權(quán)重是最重要的。2100433B

現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法

一、“現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法”基本原理

現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法的適用的評(píng)估對(duì)象具有以下特點(diǎn)：地質(zhì)勘查程度較低的穩(wěn)定分布的沉積型礦產(chǎn)；毗鄰區(qū)有同類型礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)背景；與毗鄰區(qū)已開(kāi)發(fā)礦產(chǎn)有相同地質(zhì)成礦環(huán)境或者是毗鄰區(qū)礦床的延續(xù)部分。

現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法的基本原理是：首先根據(jù)毗鄰區(qū)礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)的一般情況，采用收益途徑評(píng)估方法——現(xiàn)金流量法測(cè)算出具有上述特點(diǎn)的評(píng)估對(duì)象的凈現(xiàn)金流量作為其價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)值（基礎(chǔ)價(jià)值），然后由一組系數(shù)進(jìn)行修正，從而得到評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。這組系數(shù)是對(duì)一些能反映因地質(zhì)勘查工作程度不足所存在的地質(zhì)可靠性低、開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高的地質(zhì)、采礦、選礦因素進(jìn)行主觀半定量化構(gòu)成的，這組系數(shù)統(tǒng)稱礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。該方法類似澳大利亞的“期望值法”（Expected Value，簡(jiǎn)稱EV）。

地質(zhì)勘查是一種風(fēng)險(xiǎn)工作，不同勘查程度地質(zhì)工作形成的地質(zhì)成果所蘊(yùn)涵的地質(zhì)信息不同，地質(zhì)信息的不確定性帶來(lái)了資源開(kāi)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，礦種不同風(fēng)險(xiǎn)性也不盡相同。一般地講，隨著礦產(chǎn)勘查工作程度的提高，工作對(duì)象的地質(zhì)和開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)降低，即礦產(chǎn)勘查的過(guò)程是降低未來(lái)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。也有一些沉積型礦產(chǎn)，根據(jù)所處的區(qū)域地質(zhì)環(huán)境，根據(jù)地質(zhì)理論和勘查經(jīng)驗(yàn)，它們的成礦地質(zhì)條件好、礦層層位和厚度比較穩(wěn)定、賦存狀況變化較小，通過(guò)進(jìn)一步勘查，資源儲(chǔ)量、礦石品質(zhì)、開(kāi)采技術(shù)條件等地質(zhì)要素可能有一定變化，但變化不會(huì)很大。有理由認(rèn)為這類礦產(chǎn)的探礦權(quán)可以采用收益途徑估算其價(jià)值。但對(duì)于礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)來(lái)講，穩(wěn)定是相對(duì)的，本著尊重地質(zhì)礦產(chǎn)勘查規(guī)律和資源開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的原則，進(jìn)一步勘查的風(fēng)險(xiǎn)是必須考慮的。因此，在礦產(chǎn)地質(zhì)信息基本成立的假設(shè)條件下采用現(xiàn)金流量法計(jì)算探礦權(quán)基礎(chǔ)價(jià)值，然后將可估計(jì)的因礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素所不能達(dá)到的價(jià)值量從基礎(chǔ)價(jià)值中扣除。

二、方法的基本假設(shè)

1．勘查區(qū)范圍屬于大中型沉積礦床的一部分，其周邊已進(jìn)行過(guò)較高程度的勘查或進(jìn)行開(kāi)發(fā)，假定在收集相關(guān)地質(zhì)信息、通過(guò)類比估算得出的資源儲(chǔ)量大致可靠。

2．假定根據(jù)勘查區(qū)已知地質(zhì)情況所擬定的總體規(guī)劃或開(kāi)發(fā)利用初步方案，與未來(lái)勘查結(jié)束后的開(kāi)發(fā)方案沒(méi)有較大偏差。

3．假定根據(jù)所擬定的總體規(guī)劃或開(kāi)發(fā)利用初步方案，通過(guò)類比測(cè)算出的未來(lái)收益大致可靠。

三、適用范圍

該方法主要適用于賦存穩(wěn)定的沉積型礦種的大中型礦床中勘查程度較低的預(yù)查及普查區(qū)且采用成本途徑等不能體現(xiàn)探礦權(quán)真實(shí)價(jià)值的探礦權(quán)評(píng)估。

需要說(shuō)明的是，本方法提出時(shí)間較晚，實(shí)際應(yīng)用較少，方法理論和參數(shù)選取可能存在不完善處，且上述適用范圍的普查區(qū)探礦權(quán)可以采用現(xiàn)金流量法評(píng)估、預(yù)查區(qū)探礦權(quán)可以采用其他途徑的評(píng)估方法評(píng)估，因此，實(shí)際應(yīng)用中應(yīng)在全面衡量各種方法可用性后采用現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法。

四、使用條件

1．區(qū)域內(nèi)礦層層位和厚度基本穩(wěn)定，賦存狀況好，其周邊已進(jìn)行過(guò)較高程度的勘查或已進(jìn)行開(kāi)發(fā)，相關(guān)地質(zhì)信息可以收集到，通過(guò)類比和推斷可以預(yù)測(cè)出評(píng)估對(duì)象的資源儲(chǔ)量、礦層賦存情況和開(kāi)采條件等開(kāi)發(fā)利用所必須的參數(shù)。

2．根據(jù)上述地質(zhì)資料可以擬定出礦山建設(shè)總體規(guī)劃或開(kāi)發(fā)利用初步方案；通過(guò)對(duì)本地區(qū)生產(chǎn)的礦山企業(yè)的類比，對(duì)評(píng)估對(duì)象未來(lái)礦山建成后的收益可以預(yù)測(cè)。

3．本區(qū)域勘查程度低、地質(zhì)信息不確定，因礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素所不能達(dá)到的價(jià)值量可以通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要素的分析、類比可以初步預(yù)測(cè)、量化。

五、“現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法”計(jì)算方法

計(jì)算公式：式中：Pa ——探礦權(quán)價(jià)值；

Wp ——采用現(xiàn)金流量法估算的探礦權(quán)基礎(chǔ)價(jià)值；

R ——礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；(1－R) ——調(diào)整系數(shù)。

六、“現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法”評(píng)估所需要的基礎(chǔ)資料

1．在勘查區(qū)范圍確定之后，應(yīng)在原有地質(zhì)資料或結(jié)合周邊生產(chǎn)礦井地質(zhì)資料基礎(chǔ)上估算資源儲(chǔ)量。資源儲(chǔ)量估算工作可以由評(píng)估人員完成，也可以委托具備資質(zhì)條件的地質(zhì)勘查單位或?qū)I(yè)人員完成，資源儲(chǔ)量估算報(bào)告編制及評(píng)審由評(píng)估委托人決定。評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)地質(zhì)資料和資源量估算的規(guī)范性、可靠性、可用性進(jìn)行獨(dú)立的、負(fù)責(zé)任的評(píng)述。

2．應(yīng)擬定或確定下一步地質(zhì)勘查設(shè)計(jì)（或施工方案）。

3．應(yīng)通過(guò)類比，編制礦山開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告或預(yù)可行性研究報(bào)告。在地質(zhì)資料不能滿足項(xiàng)目可行性研究報(bào)告或預(yù)可行性研究報(bào)告編制要求時(shí)，可考慮編制礦山開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目意見(jiàn)書(shū)（應(yīng)包含投資估算及經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)內(nèi)容）。

編制礦山開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告或預(yù)可行性研究報(bào)告或礦山開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目意見(jiàn)書(shū)可以由評(píng)估人員完成，也可以委托具備資質(zhì)條件的設(shè)計(jì)單位完成，具體由評(píng)估委托人決定。

七、評(píng)估參數(shù)選取

1．探礦權(quán)基礎(chǔ)價(jià)值（Wp）

探礦權(quán)基礎(chǔ)價(jià)值計(jì)算時(shí)所需要的參數(shù)有：資源儲(chǔ)量及可采儲(chǔ)量、生產(chǎn)規(guī)模、礦山服務(wù)年限和評(píng)估計(jì)算年限、后續(xù)地質(zhì)勘查投資、固定資產(chǎn)投資及更新改造資金、流動(dòng)資金、總成本費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)成本、采選（冶）技術(shù)指標(biāo)、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售稅金及附加、企業(yè)所得稅、折現(xiàn)率等。參數(shù)選取與現(xiàn)金流量法基本相同。

2．礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（R）

礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)主要指由于勘查工作程度不足，地質(zhì)礦產(chǎn)信息的不確定或可靠程度低所帶來(lái)的礦山開(kāi)發(fā)投資風(fēng)險(xiǎn)。礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是將這種風(fēng)險(xiǎn)的半定量化，據(jù)以計(jì)算因地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素所不能達(dá)到的價(jià)值量。

屬于礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)的要素主要有：區(qū)域成礦地質(zhì)條件、地質(zhì)構(gòu)造復(fù)雜程度、礦床變化規(guī)律與礦層穩(wěn)定性、礦石品質(zhì)及選冶性能、開(kāi)采技術(shù)條件等。不同地區(qū)、不同礦種的地質(zhì)要素差異較大，應(yīng)根據(jù)各評(píng)估項(xiàng)目的具體情況，確定其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

不同類型礦種的礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的測(cè)算和測(cè)算方法有待研究，本指南僅提供了適合我國(guó)北方地區(qū)分布面積廣、穩(wěn)定性較好的大的煤產(chǎn)區(qū)（尤其是晉、陜、蒙、新等主要產(chǎn)煤區(qū)）探礦權(quán)價(jià)值評(píng)估的礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。我國(guó)其他地區(qū)煤礦、其他非煤礦種可按照本地區(qū)、本礦種的特點(diǎn)，制定適合本地區(qū)、本礦種的風(fēng)險(xiǎn)要素和礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

鑒于：①我國(guó)北方主要煤田（尤其是晉、陜、蒙、新等主要產(chǎn)煤區(qū)）地質(zhì)工作程度高，成礦地質(zhì)條件好；②煤層穩(wěn)定、埋藏淺、煤質(zhì)好、交通便利的地域，大都已進(jìn)行過(guò)較高程度的勘查或已進(jìn)行開(kāi)發(fā)，其周邊需要進(jìn)一步勘查的區(qū)域，一般情況下埋藏深，構(gòu)造、水文地質(zhì)及開(kāi)采技術(shù)條件相對(duì)復(fù)雜，交通困難，勘查難度相對(duì)較大等情況。因此，對(duì)我國(guó)北方地區(qū)煤礦開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)暫作如下規(guī)定：預(yù)查（概查或找煤）階段取0.35～0.58，基數(shù)值（平均值）0.46；普查階段取0.24～0.36，基數(shù)值（平均值）0.30。

不同情況下的煤礦開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)取值詳見(jiàn)表五。

八、“現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法”應(yīng)用中需注意的問(wèn)題

1．評(píng)估對(duì)象的勘查工作程度主要考慮其勘查類型、已完成勘查工程的工程間距及對(duì)礦體控制程度，并比照現(xiàn)行地質(zhì)勘查規(guī)范綜合確定。

2．計(jì)算可采儲(chǔ)量時(shí)，對(duì)于各種資源量應(yīng)在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性分析后分類處理，屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行的各種資源量（包括333、(334)"para" label-module="para">

3．當(dāng)勘查區(qū)范圍較小，區(qū)內(nèi)資源/儲(chǔ)量較少，規(guī)劃生產(chǎn)能力為小型，難以采用現(xiàn)金流量法計(jì)算探礦權(quán)基礎(chǔ)價(jià)值時(shí)，也可采用收益權(quán)益法等其他方法計(jì)算探礦權(quán)基礎(chǔ)價(jià)值。

4．礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（R）的確定，應(yīng)由專業(yè)技術(shù)人員在充分分析“資源儲(chǔ)量估算地質(zhì)報(bào)告”中所反映的各風(fēng)險(xiǎn)要素標(biāo)志的基礎(chǔ)上，通過(guò)論證、評(píng)判后歸類取值。也可采用3～5名地質(zhì)和采礦專家組成的專家組評(píng)判賦值、求其平均值方式確定。