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總的來說，體現(xiàn)了央行規(guī)范同業(yè)負(fù)債、降低同業(yè)杠桿政策的延續(xù)。

李朝霞

近期，市場傳出了“根據(jù)2018年同業(yè)存單備案新規(guī)，各家銀行同業(yè)存單備案額度將限定在去年9月末總負(fù)債的1/3，再刨除同業(yè)負(fù)債后的所得值”的消息。

同業(yè)存單是存款類金融機(jī)構(gòu)在全國銀行間市場上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，其投資和交易主體為全國銀行間同業(yè)拆借市場成員等，發(fā)行期限主要為1M、3M、6M、9M、1Y（《中國人民銀行公告【2017】第12號(hào)》中規(guī)定，自2017年9月1日起，金融機(jī)構(gòu)不得新發(fā)行期限超過1年（不含）的同業(yè)存單，此前已發(fā)行的1年期（不含）以上同業(yè)存單可繼續(xù)存續(xù)至到期）。

太陽底下沒有新鮮事。同業(yè)存單備案額度的規(guī)模限制在此前的一系列文件中已見端倪：2017年央行第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提到，為了更全面地反映金融機(jī)構(gòu)對同業(yè)融資的依賴程度，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)做好流動(dòng)性管理，擬于2018年一季度評(píng)估時(shí)起，將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上銀行發(fā)行的1年以內(nèi)同業(yè)存單納入宏觀審慎評(píng)估體系同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)進(jìn)行考核，對其他銀行繼續(xù)進(jìn)行監(jiān)測，適時(shí)再提出適當(dāng)要求；2017年央行第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提出，2018年將把同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)考核；直到目前出臺(tái)的同業(yè)存單備案新規(guī)，都呼應(yīng)了黨的十九大報(bào)告中所提出的貨幣政策與宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架。

市場分析人士指出，目前市場主要關(guān)注的是《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)【2014】127號(hào)文）和《中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范債券市場參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)[2017]302號(hào)文）。

第一個(gè)文件中提到，單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負(fù)債總額的三分之一；第二個(gè)文件中提到，參與者開展債券回購交易，應(yīng)按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求將交易納入機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)及非法人產(chǎn)品表內(nèi)核算，計(jì)入“買入返售”（屬于資產(chǎn)項(xiàng)）或“賣出回購”（屬于負(fù)債項(xiàng)）科目。具體來講，開展買斷式回購交易的，正回購方應(yīng)將逆回購方暫時(shí)持有的債券繼續(xù)按照自有債券進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，并以此計(jì)算相應(yīng)監(jiān)管資本、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備等風(fēng)控指標(biāo)，統(tǒng)一納入規(guī)模、杠桿、集中度等指標(biāo)控制。第二個(gè)文件主要限制銀行債券回購（短期同業(yè)負(fù)債）的上限。總的來說，體現(xiàn)了央行規(guī)范同業(yè)負(fù)債、降低同業(yè)杠桿政策的延續(xù)。

與此同時(shí)，結(jié)合前段時(shí)間央行公布的應(yīng)對春節(jié)的“臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排”方案，可以看出，央行想繼續(xù)維持金融市場整體流動(dòng)性環(huán)境的相對穩(wěn)健。對市場的實(shí)際操作影響來說，非銀行金融機(jī)構(gòu)負(fù)債可能會(huì)更難。