干燥敏感系數(shù)

詞目：干燥敏感系數(shù)

釋文：干燥敏感系數(shù)是表示粘土制品在干燥過程中產(chǎn)生裂紋性能的一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)。

風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)是風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要的工具。 每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)度量投資組合在指定的標(biāo)的微小變化時(shí)的敏感性，因此風(fēng)險(xiǎn)的組成部分都可以被單獨(dú)度量，并且資產(chǎn)組合能夠根據(jù)所需的暴露風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行再平衡。

風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)在布萊克-肖爾斯期權(quán)定價(jià)模型中相對比較容易計(jì)算，并且可以由金融模型來推導(dǎo)得到性質(zhì)，它對于衍生品交易員來說非常重要，尤其是對于有對沖價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)Delta, Theta 和Vega都被很好的用來用來度量標(biāo)的價(jià)格，時(shí)間和波動率的變化。 盡管Rho在布萊克－肖爾斯模型中是主要的輸入變量，但是無風(fēng)險(xiǎn)利率的相應(yīng)變化對于期權(quán)價(jià)格的總體影響一般是微不足道的。所以包含無風(fēng)險(xiǎn)利率的高階導(dǎo)數(shù)并不常用。

最常見的風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)有價(jià)值函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù) Delta, Vega, Theta 和 Rho 以及二階導(dǎo)數(shù)Gamma。此表中的其他敏感性非常常見，所以他們也有常見的名字，但是詞表只包含部分內(nèi)容，并不詳盡。

風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)

一些相關(guān)的金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)度量的方法如下。

風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)久期和凸性

在交易固定收益證券（債券）時(shí)，各項(xiàng)測量債券久期的方式是類似于期權(quán)的Delta的。跟Delta最為接近的是DV01（dollar duration，美元久期 ），也就是每一個(gè)基本點(diǎn)的上升為（即0.01%每年）所帶來的收益率（收益是標(biāo)的資產(chǎn)變量）價(jià)格（貨幣單位）的下跌。

類似于Lambda的是修正久期，也就是債券價(jià)格市場價(jià)格變化的百分比對于收益率一單位變化（及它等于DV01除以市場價(jià)格）。不同于Lambda（一個(gè)彈性，即輸出的對于百分比的輸入的百分比的變化），修正久期是半彈性－輸出對于一單位輸入變化的百分比變化。

債券凸性是一種測量久期對于利率變化的敏感度的工具，也是債券價(jià)格對于利率的二階導(dǎo)數(shù)（久期是一階導(dǎo)數(shù)）。一般情況下，凸性越大，債券價(jià)格對于利率變化的敏感度越大。債券凸性是最基本和應(yīng)用最廣泛的金融凸性的一種。

風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)Beta

股票或者資產(chǎn)組合的Beta (

如果一種資產(chǎn)的回報(bào)率的變化不依賴于市場回報(bào)率的話，這種資產(chǎn)的Beta就是0。正的Beta意味著這種資產(chǎn)的回報(bào)率一般遵循市場回報(bào)率，在這個(gè)意義上他們都會比各自在一起的平均值更高，或者低于各自在一起的平均值。一個(gè)負(fù)的Beta意味著資產(chǎn)的回報(bào)率一般與市場回報(bào)率向反方向移動：當(dāng)另外一方低于平均值時(shí)，它會高于兩者的平均值。

風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)Fugit

Fugit 是執(zhí)行一份美式期權(quán)或者百慕達(dá)期權(quán)的預(yù)期時(shí)間。對于對沖目的之用，計(jì)算Fugit是非常有用的－例如，可以用開始于Fugit乘以Delta的互換來代表美式互換期權(quán)，然后用這些來計(jì)算敏感性。2100433B

風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)Color

Color， Gamma衰減或者DgammaDtime，是測量對Gamma對時(shí)間的變化率。Color是加之方程的三階導(dǎo)數(shù)，兩次對標(biāo)的資產(chǎn)，一次對時(shí)間。Color是判斷是否維持Gamma對沖資產(chǎn)時(shí)很有用的敏感度系數(shù)，因?yàn)樗梢詭椭灰讍T預(yù)測對沖對時(shí)間的有效性。

風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)Speed

Speed測量的是Gamma相對于標(biāo)的價(jià)格的變化率。有時(shí)候也被稱為Gamma的Gamma或者DgammaDspot。Speed是價(jià)值方程相對于標(biāo)的物即期價(jià)格的三階導(dǎo)數(shù)。在監(jiān)管無風(fēng)險(xiǎn)對沖或者Gamma對沖一個(gè)資產(chǎn)組合時(shí)，Speed是很有用的。

風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)Ultima

Ultima測量的是期權(quán)的Vomma相對于波動性變化的敏感度。 Ultima也被稱作DvommaDvol。Ultima是期權(quán)價(jià)值對波動性的三階導(dǎo)數(shù)。

風(fēng)險(xiǎn)敏感系數(shù)Zomma

Zomma測量的是Gamma相對于波動率變化的變化率。Zomma也被稱作DgammaDvol。Zomma是期權(quán)價(jià)值的三階導(dǎo)數(shù)，兩次對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，一次對波動性。Zomma是確保Gamma對沖資產(chǎn)時(shí)很好的敏感度指標(biāo)，這是因?yàn)閆omma可以幫助交易員預(yù)測對沖有效性隨著波動性變化的變化。